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　　然而在2007-2008年金融危机之后，主要发达国家过去采取的一些政策开始逐渐遇到瓶颈。具体可以关注我们的深度报告《资本过剩的年代》系列的第二篇和第三篇。当前全球整体的格局是怎样的呢？简而言之，做实业的人不想借钱。2007-2008年的金融危机之后，美国的企业部门第一次成为资金的净融出方，这是一个非常值得思考的问题。在传统的经济学模型是中，居民部门是净储蓄的来源，居民部门把资金存入银行，这些资金通过银行进入企业部门。因而在传统的经济学模型里，居民部门是资金的融出方，而因为企业需要借钱经营，所以企业部门通常是资金的净借入方。然而2007-2008年金融危机之后，美国企业部门净融出资金占到GDP的1%左右，也就是企业部门在这个时点上并不需要资金，因此才会出现有些企业不断回购股票，将资金还给投资者。站在企业家的角度，资金的价格便宜，为什么不借钱呢？因为企业家发现没有比较好的投资机会，没有找到新的增长点。从另一个角度出发，回顾美国过去三次经济危机之后劳动生产率恢复的情况，可以发现2007-2008年金融危机以来的这段时期，是过去三轮危机中美国劳动生产率恢复最慢的。如何理解这个问题？像美国这样的经济体在资本稀缺时，央行注入资本，长期来看对经济增长是有好处的。但目前的问题是：一方面，经济很差，没有好的投资机会；另一方面，央行在不断的释放流动性，这个过程中导致资本过剩，资本过剩的结果是什么呢？就是所有人都变成了金融市场中的投资者。

来自股转系统的数据显示，负面行为记录数在5条（含）以下的主办券商48家，合计占总记录数的30.07%（4月10.99%）；负面行为记录在5-20条（含）之间的主办券商26家，合计占总记录数的52.72%（4月66.35%）；20条以上的主办券商3家，合计占总记录数的17.21%（4月22.66%）。

笔者认为，对于上述两类案件应当区分证据认定和实体认定。证据认定证实的是有无泄露内幕信息或者有无利用内幕信息进行交易，求证的核心是“泄露”或者“交易”这两个行为，而实体认定证实的是有关信息本身是否属于内幕信息，求证的核心是信息是否符合内幕信息的特征。前者因为刑事领域和行政领域坚持的证明标准不同，行政执法和刑事司法存在分歧是合理的；后者与证明标准无关，不应因刑事领域、行政领域而有不同的判解，应当保持法律适用的统一，司法机关与行政部门不应存在分歧。如果法院认定不是内幕信息，证监部门认定是内幕信息，可通过检察部门提出抗诉等途径，切不可在案件退回后，直接进行行政处罚。否则，行为人一旦提出行政诉讼，则行政部门和司法机关均会陷入被动。 （文章上半部分见6月8日本报10版。作者单位：最高人民法院刑二庭）

　　要想在户外不被突发事件难倒，行前的准备工作一定要做足。首先要有一双舒适的防水登山鞋，南方雨季道路泥泞，登山鞋不仅能保护双脚，还有利于在紧急状况下脱险；此外，还可携带一小瓶白酒，紧急情况下可用来消毒。一卷纱布、几个创可贴，以防不时之需。最好还要准备一只防水袋，下雨之时可将手机、现金、相机等贵重物品放在防水袋内，防止受湿损坏。

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Copyright © 1996-2016 SINA Corporation, All Rights Reserved

华特迪士尼公司董事长兼首席执行官罗伯特·艾格（Mr. Bob Iger）6月15日上午接受全球媒体采访，分享上海迪士尼度假区的首发亮点。艾格指出，上海迪士尼度假区二期扩建工程已经开始启动，未来还将继续推进扩建工程。他表示，上海迪士尼度假区未来有空间发展，华特迪士尼将和上海申迪、上海市政府沟通，更好地推动扩建工程。

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